Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 113 – Svelare l'incantesimo dei portafogli concentrati

In questa settimana potrò, dopo un lungo periodo, incontrare di persona alcuni dei miei lettori. La serie di incontri si chiama Fill the Gap, che potremmo tradurre in italiano come “colmare il divario”, “riempire la lacuna”, e altre espres­sioni analoghe.

Ricordo che, quando studiavo la nozione probabilità ingenua (nozione molto importante per capire l’incertezza e, quindi, la diversificazione), frequentavo le scuole elementari inglesi. Gli insegnanti erano soliti dare ai bambini esercizi di questo tipo:

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 112 - Gli elementi psicologici negli scenari del 2015

In questi giorni, ho avuto modo di leggere non solo il Sole-24Ore, come tutti i giorni, ma anche il Financial Times e il New York Times. Tutti s’interrogano sulla data dell’aumento dei tassi USA e, soprattutto, sugli scenari determinati dalle decisioni dei banchieri centrali (Janet Yellen in testa). Per esempio, sul Financial Times del 19 dicembre, ci sono lunghi commenti dei vari esperti sulle diverse possibilità che si aprono e poi, col passare del tempo, andranno a determinare gli scenari del 2015.

MERCATO IMMOBILIARE. CRISI CONTINGENTE O CRISI STRUTTURALE ?

Nei miei precedenti articoli ho toccato il tema della crisi italiana, i suoi effetti sulla difficoltà di produzione di nuova ricchezza e la vitale necessità di un’oculata gestione della componente finanziaria del proprio patrimonio ormai destinato a una progressiva riduzione nel tentativo di mantenere il più a lungo possibile il tenore di vita a cui eravamo abituati solo fino a pochi anni fa.

Se andiamo a ben guardare però non sono le attività finanziarie quelle detenute in misura maggiore dai risparmiatori italiani, bensì quelle immobiliari; queste ultime infatti pesano per un 60% scarso della ricchezza totale dei nostri concittadini, una concentrazione piuttosto elevata rispetto agli altri paesi europei e molto maggiore rispetto alla realtà statunitense.

Investimenti azionari 2014 valutati in Euro

Mercati azionari 2014

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 111 – Il trilemma del consulente e l’incontro con nuovi clienti

L’editoriale del 1° dicembre di Carlo Benetti è stato dedicato al tri­lemma del risparmiatore. I tre corni del trilemma discussi da Benetti sono costituiti dal fatto che si è di fronte al seguente scenario: rendimenti ai minimi storici delle obbligazioni governative dei paesi avanzati, obbligazioni societarie con rendimenti altrettanto bassi in rapporto al rischio, e azioni ai massimi storici. Non torno su questo punto esposto brillantemente da Benetti. Mi limito invece a osservare che anche la materia che tratto con Voi è un trilemma, nel senso che siamo di fronte a un triangolo che ha tre vertici: cliente, portafoglio e consulente.