Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 61 – La relazione di consulenza e il Gattopardo

Nella mia ultima lezione ho trattato il tema del costo della consulenza. Ho cercato di mostrare che quando una persona affida la gestione dei suoi risparmi, spesso frutto di fatiche, a un consulente/promotore, in breve tempo si crea un rapporto di fiducia che va ben oltre la semplice prestazione di un esperto. Essendo, nel frattempo, andato a Palermo, voglio raccontarvi la lezione che ho tenuto al L@B Swiss & Global che si è svolto lì, un omaggio al più noto romanzo scritto da un siciliano. Sto parlando del Gattopardo, una storia scritta da Giuseppe Tomasi di Lampedusa che si colloca negli anni della spedizione dei Mille e della riunificazione “savoiarda” del paese, come la definisce spregiativamente Ciccio Tumeo, compagno di caccia del principe.

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 60 – Il costo della consulenza

 

Sul supplemento PLUS del Sole 24 Ore di sabato 16 novembre Lucilla Incorvati ricorda che la quota di mercato dei promotori finanziari sul totale del risparmio delle famiglie è solo del 7% (e questo 7% regge il 35% del totale dei fondi comuni). Si badi che il portafoglio medio è passato dai 12 milioni del 2012 ai 13,1 del 2013. Commento finale: “Ora il vero banco di prova è sganciare la remunerazione dal prodotto” (p. 19).

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 59 – Che cosa sta succedendo sulla borsa statunitense?

 



Molte volte ho ricordato che la difficoltà a usare spontaneamente una corretta strategia di diversificazione è attribuibile principalmente al fatto che noi siamo vittime di quella che Kahneman ha chiamato “euristica della disponibilità” (availability, cfr. nel testo del 2011, ora tradotto in italiano, anche il concetto di availability cascade, cioè il contagio innescato da ciò di cui tutti parlano: il cap. 12 del saggio è tutto dedicato a questa euristica). Noi cioè tendiamo ad acquistare quello che conosciamo e che riconosciamo. Questa tendenza spiega perché il 90% dei risparmi dei nostri compatrioti è investito in Italia (e non per patriottismo, purtroppo. Cfr. i dettagli sul mio libro dedicato alla Gestione dei Risparmi, Mulino, 2013). E veniamo all’esperimento di Borges e colleghi.

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 58 – Di chi è il merito quando le cose vanno bene e le colpe quando vanno male?

Walter Riolfi sul Sole-24Ore di sabato 3 novembre 2013 racconta come Paul Singer, fondatore di Elliot Management, un sofisticato hedge fund di New York, sia disperato: “Il suo fondo guadagna poco di questi tempi e l’ultimo dei piccoli investitori, comprandosi un Etf sull’indice, fa di gran lunga meglio” (pag. 30). Ma chi ha la memoria lunga ricorda che anche nel 1999-2000 e nel 2006-2008 qualsiasi piccolo investitore poteva far meglio dei grandi nomi della finanza: bastava comprare senza farsi problemi. Nel 1999-2000 e nel 2006-2008 si erano inventate delle teorie per giustificare gli scostamenti esuberanti rispetto alla media storica dei rapporti p/u. Oggi invece ci si limita a sperare che la Fed continui a rinviare il temuto “tapering”, parola ignorata dai più fino a qualche mese fa (la sua origine è collegata al termine inglese antico candela, e allude alo spegnersi graduale, cioè all’affievolirsi della luce di una candela quando sta per finire: di qui il significato attuale di “riduzione graduale”).

SI PUO' ANCHE RIDERE DELLA NOSTRA CLASSE POLITICA ...

 

 

Ho piuttosto apprezzato questo filmato. Per l'amor di Dio, ci sono molti luoghi comuni, non è così eccezionale, ma mi ha dato modo di farmi quattro risate. Con i tempi che corrono non guasta proprio e ha il pregio di mettere sulla brace i nostri "amatissimi" politici ... Un grazie all'amico-collega Giorgio Biasini che me l'ha fatto scoprire.

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 57 – Sicurezza in noi stessi e sicurezza trasmessa ai clienti

La consulenza finanziaria è un tipo di consulenza ben diversa dalle altre. Non solo l’esperto deve essere relativamente sicuro di quel che fa sul portafoglio del cliente, ma deve anche trasmettere sicurezza al cliente stesso.

Le due cose non coincidono necessariamente. In genere quando si diventa esperti, in molti campi, l’overconfidence diminuisce perché se ne sono viste tante.

Laboratorio Swiss & Global - Lezione N. 56 – Incertezze e aspettative altrui

 

 

Il calibro con cui noi ponderiamo la nostra ignoranza, se si tratta di valutazioni sul futuro, si riferisce alla stima che facciamo dell’ordine di grandezza della nostra incertezza circa l’avverarsi di quella previsione.

Si è già visto come le scelte di investimento avvengano in condizioni di incertezza e, quindi, di rischio. Ovviamente ognuno cerca di far sì che il rischio sia calcolato, in modo da poterlo  fronteggiare. Quando i calcoli li fa un individuo, egli è inevitabilmente costretto a basarsi sulla sua esperienza passata e quindi a operare estrapolazioni dal passato in vista di previsioni sul futuro.

IL VOLO DI ICARO DI WALL STREET

In data 28 ottobre, su LetteraDiBorsa, Francesco Caruso ha pubblicato questo interessante articolo intitolato “IL VOLO DI ICARO DI WALL STREET” che vuole fare il punto della situazione dei mercati sulla scorta di dati e considerazioni il più oggettivi possibili. Di seguito il testo integrale.

“ Nella vasta mitologia dei mercati, un posto importante è riservato al rialzo perpetuo. Detto in termini semplici: quanto più a lungo un mercato sale, tanto più vengono spazzati via i suoi oppositori e tanto più acquistano forza le motivazioni, anche le meno razionali, che giustificano sia i livelli raggiunti che le previsioni di ulteriori salite.

RALLENTARE, PREGO

Pubblico, in versione integrale, l’articolo di Alessandro Fugnoli - RALLENTARE, PREGO – pubblicato il 31 ottobre su “IL ROSSO E IL NERO – KAIROS”

“ Anche ai bull market fa bene un limite di velocità. Modera il tuo entusiasmo (Curb Your Enthusiasm) è un’acclamata serie televisiva della HBO andata in onda per otto stagioni nel decennio scorso. Il protagonista nonché creatore della serie è Larry David, un Woody Allen in versione ruvida, asciutta e senza autocompiacimenti.

LA GALLINA DALLE UOVA D’ORO

In questi giorni, incontrando la mia clientela, mi sono trovato di fronte a due posizioni assolutamente contrapposte nella valutazione della situazione. Da un lato un cliente che premeva per incrementare le sue posizioni azionarie convinto che la situazione fosse in miglioramento (… lo dicono i TG … ) mentre un altro cliente mi chiedeva se non fosse stato il caso di ridurre sensibilmente le posizioni azionarie convinto che i mercati fossero in prossimità di un punto di svolta, ossia pronti per un profondo ribasso.